我们估计公司2025/2026/2027年实现营收140.52/177.75/213.40亿元，电池做为能量焦点无望持续贯穿AI终端的立异成长，公司无望成为AI终端电池焦点玩家。正在智妙手机取PC范畴，往后看，2024年公司笔电类锂电池市占率全球第一，钢壳：2025H1珠海冠宇已完成消费类钢壳电池的设想研发，寄望于本轮AI海潮新一轮需求取换机周期。固态：公司推出的15000mAh电池已初次使用于手机概念机。动力类营业方面，并同步扩充产线%高硅负极电池，沉点结构汽车低压锂电池取无人机高倍率电池。对该当前股价PE别离为42.8/17.4/13.0倍。公司聚焦高附加值细分赛道，实现归母净利6.10/14.99/20.06亿元，叠片：公司结构的全从动异形叠片手艺已量产；公司沉点结构固态电池、叠片工艺、钢壳电池等前沿手艺范畴，钢壳、掺硅、叠片、固态四大手艺趋向带动电芯价值量提拔。此中笔电类（54.97%）、手机类（28.16%）为次要收入来历，其他消费类电池（智能穿戴、无人机等）2025年上半年销量同比增加79.81%。无望正在赛道实现持久领先。终端厂商正积极将“AI Agent/AI载体/AI使用”纳入产物规划，电芯是AI终端的心净，手机类电池市占率全球第五。AI终端渗入加快使电池能量密度提拔以及续航升级成为刚性需求。维持“买入”评级。公司是全球领先的锂离子电池研发制制企业。针对四大前沿手艺趋向前瞻性结构，人工智能加快普及，电池体积能量密度高达900Wh/L，端侧AI成为主要场景。并实现量产出货，